華納兄弟探索公司董事會周三拒絕了派拉蒙天空之舞提出的敵意收購1084億美元的全現金敵意收購要約，稱其認為奈飛就公司影業資產及HBO流媒體業務提出的華納收購方案仍然更具吸引力。

受此消息影響，兄弟華納兄弟探索盤前跌1.3%，拒絕具優派拉蒙天空之舞跌逾2%，派拉奈飛漲漲約2%。蒙堅

華納在致股東的稱奈一封信中將派拉蒙的要約形容為“虛幻不實”，并再次對派拉蒙所提供股權融資的飛方可信度提出質疑，同時指出埃里森家族為該交易提供資金的案更結構存在明顯問題。

華納董事會主席Samuel Di Piazza表示：“在對派拉蒙近期啟動的敵意收購要約收購進行審慎評估后，董事會認定，華納該要約的兄弟估值不足，同時將給股東帶來重大的拒絕具優風險和成本。”

派拉蒙首席執行官大衛·埃里森及其父親億萬富翁拉里·埃里森，派拉與紅鳥資本一道，蒙堅是派拉蒙的控股股東。

本月早些時候，奈飛同意以720億美元的現金和股票，對華納在分拆為兩家公司后所保留的傳奇電影制片廠和HBO流媒體業務進行收購，對應每股作價27.75美元。

隨后，派拉蒙采取“敵意收購”方式，提出以每股30美元的純現金要約收購華納兄弟探索公司的所有流通股，對應1084億美元的企業價值。。派拉蒙方面一直聲稱，其方案對股東更具價值，且在反壟斷審查方面通過的可能性更高。

在致股東信中，華納表示，埃里森家族計劃通過一項可撤銷信托為交易提供資金，而派拉蒙就該資金承諾所提交的文件“存在空白、漏洞及多項限制”，可能使華納及其股東面臨重大風險。

"盡管埃里森家族自身財力雄厚，且派拉蒙在雙方戰略審查過程中多次保證將提供此類承諾，但該家族最終選擇不為派拉蒙天空之舞的報價提供兜底支持。"

相比之下，華納指出，奈飛的交易由一家市值超過4000億美元、且擁有投資級資產負債表的上市公司全額支持，資金來源明確、確定性更高。

華納在信中稱：“奈飛交易條款明顯更為優越，派拉蒙的要約不僅價值不足，還將給公司帶來多項重大風險和額外成本。”

派拉蒙的敵意收購報價為每股30美元，但該公司同時向華納表示，這并非其“最終且最佳報價”，暗示仍有上調空間。

派拉蒙最初的收購方案還包括來自三家海灣國家主權財富基金的資金，以及前白宮高級顧問賈里德·庫什納旗下的Affinity Partners。然而截至周二，Affinity已不再參與該交易。

Affinity的一位發言人表示：“自我們10月最初參與以來，相關投資安排的動態已經發生重大變化。”但他補充稱，該公司仍認為派拉蒙的方案在戰略層面具備“強有力的邏輯”。

派拉蒙的要約收購將于1月8日到期，但可選擇延期。派拉蒙方面多次表示，華納未與其充分溝通，導致其無法進一步改進報價。

對此，華納周三回應稱，其董事會已與所有相關方進行了反復接觸，與派拉蒙管理層及埃里森家族舉行了數十次電話會議和面對面會談，并就融資結構問題向對方提出明確關切，同時多次給予其修改方案的機會。

華納還表示，其董事會認為，在監管審批風險方面，派拉蒙方案與奈飛交易之間“并不存在實質性差異”。

奈飛周三對華納董事會的建議表示歡迎。奈飛聯合首席執行官泰德·薩蘭多斯表示："奈飛與華納兄弟探索互為補充，我們很高興能將我們的優勢與其院線電影部門、世界級電視制片廠以及標志性的HBO品牌相結合，后者將繼續聚焦精品電視劇領域。"